1. 首页
  2. 互联网

万家乐注册开户

万家乐注册开户bEhB4CUyhm42.3 美国基本成功摆脱流动性陷阱  2008年金融危机后,美国经济持续低迷,银行惜贷、企业投资意愿低、居民消费谨慎、市场风险厌恶情绪高,短端利率降到0.1%左右,而长端利率难以下降,货币流通速度一路下行,出现流动性陷阱的迹象。W9VUPVLQpOB2.3 美国基本成功摆脱流动性陷阱  2008年金融危机后,美国经济持续低迷,银行惜贷、企业投资意愿低、居民消费谨慎、市场风险厌恶情绪高,短端利率降到0.1%左右,而长端利率难以下降,货币流通速度一路下行,出现流动性陷阱的迹象。pjphXixsA7wa在这些国际经验研究的基础上,逐渐形成了“转型宏观”分析框架。ojvyFJDgI6d 万家乐注册开户a0xn 9COdQmmX从长期来看,影响经济潜在产出水平的因素无外乎技术进步、资本、劳动力三个。改革最根本是要动产权:厉以宁"中国改革失败可能是价格改革的失败,中国改革的成功果必须取决于所有权改革的成功",吴敬琏"制度大于技术"。3JIleaCE8s7t1WLL4Lsfj7y80年代家庭联产承包责任制、90年代股份制国企抓大放小。4pguPI24CMNS

万家乐注册开户v9vcef049MM负利率后欧元区商业银行增加超额储备金,与负利率实施后超额准备金下降的传导机制预计相左。2016年7月,欧元区季调后的CPI为0.05%,低于2014年6月的0.66%,2016年2季度,欧元区的经济同比增长1.6%,可见并未达成治理通缩,推动经济增长的目的。G3VQoBj4lDeS基于此,全球对美国的经济前景和通胀前景重新乐观起来;减税和放松管制则有助于激发微观活力,对全球资本市场是利好因素。NBD:回首中国股市的历史,A股市场始终像个长不大的任性孩子,您认为这种现象的根本原因是什么?  任泽平:中国资本市场暴涨暴跌的原因是多方面的,这需要改革。SMbHLZlMVuR9qgUO建立新的干部考核和激励机制。过去地方GDP锦标赛是中国经济高增长的一大引擎。近年官员广泛不作为,可能跟新的考核和激励机制不明朗有关,破旧之后要立新,未来可以建立综合GDP、就业、创新等的新干部考核机制。3VM9GtF9EKBs 万家乐注册开户292m1L326fZiTiCPI、PPI处于低位。6nWHPGZkym您认为人民币汇率下行的主要原因是什么?  任泽平:这一轮人民币的汇率下行,是对于高估压力的修正。因为这一轮的美元走强,是从2014年5月美联储退出QE开始,并且引导加息预期。我们大致测算,在2014年~2015年美元走强的背景下,世界主要货币欧元、英镑、日元相对于美元贬值了20%。但与此同时,人民币是世界第二大强势货币,并没有贬值,所以积累了高估的压力。heoJ0vnroAYsk全社会的杠杆率一直处于上升程度,从2008年的170%上升至2014年的236%。8pYHFQnYTmcnI

万家乐注册开户bclJnUNhgX3z8、在推动供给侧改革的同时,建设社会“完全网”,兜住社会稳定的底线。y1UiQuaG4oCOQSC第二个特征是利率水平降无可降。1yUjOtOb8lslI人力资源和社会保障部(下称“人社部”)《中国社会保险发展年度报告2015》中显示,2015年,企业养老保险缴费人数占参保职工的比例再次下降至80.3%,比2014年下降0.9个百分点。这意味着,每5个参保职工中就有1个人没有缴费。由于养老金运转有代际支持的特点,在缴费总数仍在上升的情况下,弃缴养老保险的情况尽管在短期内不会对养老金的正常运转带来较大影响,但是,在未来适龄劳动力减少趋势难逆、中国进入老龄化社会等因素的影响下,弃缴比例的增加,将为未来埋下问题的伏笔。63LH1iOiDq 万家乐注册开户DvXfwDEdL9即使流动性宽松,三农、中小企业、新兴产业,这些真正需要资金的领域依然无法拿到银行信贷。IazkeknuRQDJl美国、英国、日本、新加坡等供给侧改革时期,均大规模降低企业所得税、个人所得税等,并简化征收环节,虽然短期效果不明显,但效果长远持久,明显改善企业对未来的预期,放水养鱼。Bt010UWpHYE1欧元区隔夜存款利率降至-0.4%,日本对超额准备金利率实施-0.1%,存银行竟然要倒贴钱!欧元区、日本10年期国债收益率只有-0.287%、-0.162%,拿欧日国债10年收益率竟然是负的!这是全球经济史上从未遇到过的情景。6D6GhDvg

万家乐注册开户ZmEPjfGjddAVu但由于直接QE与《中华人民共和国中国人民银行法》相冲突,央行现在直接使用QE购买风险资产的可能性不大。中国版的量化宽松还是会以曲线的形式进行。比如注资政策性银行,对四大资产管理公司再贷款和收购银行不良资产。owUnUHW766p1.2 什么造成了流动性陷阱  传统凯恩斯理论认为,货币政策通过增加货币供应量来降低利率扩大总需求,但当利率下降到一定程度之后,现金和债券是完全替代的,出于投机性需求,储户会选择持有现金,此时无论怎样增加货币供给,利率都不再下降,货币政策失去对总需求的影响,此时经济便进入流动性陷阱。当然,这可以看作是数量型货币政策的局限性导致的,在全球央行由数量型调控转向价格型调控后,增加市场的流动性无法压低政策利率的问题基本得到克服,央行可以通过公开市场操作等直接对政策利率进行调控,但价格型调控也面临着零利率下限的约束,当名义利率降到0附近时,央行便失去进一步降低基准利率增加总需求的能力,现代流动性陷阱主要是指此问题。mSVjyZ6lNLw因此企业基本处于不赚钱的境地。eIqGRdOm7 万家乐注册开户JBevrUl3ND海南五分之二职工停止缴费  8月28日,人社部社会保障研究所所长金维刚在中国经营报社主办的“2016健康中国养老产业高峰论坛”上表示,经济新常态之下养老保障面临压力巨大,养老保险基金收支失衡。金维刚表示,中断缴费或蓄意少缴费现象相当严重。9Hv7AiOlw海南五分之二职工停止缴费  8月28日,人社部社会保障研究所所长金维刚在中国经营报社主办的“2016健康中国养老产业高峰论坛”上表示,经济新常态之下养老保障面临压力巨大,养老保险基金收支失衡。金维刚表示,中断缴费或蓄意少缴费现象相当严重。3gKiOXIm0fu7iw2企业有长期稳定的预期,才会进行长期的投资。qez21ohlp1c

万家乐注册开户jjmJj8N5GGfElji第二,行情相比以前或更健康更可持续。因为现在以基本面改善作为支撑。第三,现在的风格仍在价值投资上。canHa1etkz08年金融危机后,居民和金融机构出于避险的需求,也由于危机后谨慎监管的要求,纷纷追逐"硬"资产(安全资产如美国国债、德国国债等),导致"硬"资产需求增加,但"硬"资产的供给在金融危机之后是下降的,供需两方面的影响导致安全资产价格上升、利率迅速下降,收益率接近0,央行无法进一步降低利率使得供给和需求出清,经济更快的落入流动性陷阱中。kCrSbV2aLf2J2016年7月CPI为0.2%,接近08年金融危机期间的最低点。欧元区货币流通速度也是不断下降,从2007年的1.25下降至2015年的1.02。498MnxZKi59H 万家乐注册开户4Jon5S7hF全球这是怎么了?为什么放了那么多货币,经济通胀却依然低迷?  大萧条号称是宏观经济研究的圣杯,伯南克在研究大萧条时曾得出结论:“货币紧缩是大萧条的一个重要原因,货币放松(reflation)是经济恢复的主导因素”。2009年当美国实施大规模QE、中国实施4万亿刺激计划时,全球曾宣称“我们找到了避免大萧条的办法!”现在看来过于乐观了,斯蒂格利茨在2014年曾写道:“在2008年爆发的全球金融危机5年后的年终写一个总结是令人抑郁的。是的,我们避免了大萧条Ⅱ,却步入了大萎靡(Great Malaise),发达经济体的大部分人收入几乎没有增长。”  回顾宏观经济思想史可以发现,宏观经济学是一个伟大的学科,因为它试图拯救世界。1929年“大萧条”是宏观经济思想的第一次分野,在此之前,世界信奉古典主义,市场这只“无形之手”和谐地进行资源配置,政府应仅充当“守夜人”。uJuP6EI9H12013年4月初,日本央行决定实施"质化量化宽松货币政策"(QQE),从14年开始每月购买13万亿日元资产,在通胀到达到2%以前不停止,该计划实施之后,GDP增速、CPI都短暂回升,但是仅仅一年之后,经济又回到之前的状态,通胀水平仍低于2%的目标水平,虽然QQE帮助了日本长期贷款利率的下降,但仍无法刺激GDP,提升通胀。EIlfYLOlLCV经过2009年4万亿财政刺激遗留一大堆产能过剩,2014-2015年货币超发遗留一堆股市房市泡沫,公共政策经过长期试错表明,当前结构性和体制性问题难以通过总需求管理政策解决,供给侧结构性改革有待从方案准备到落地攻坚。空谈误国,实干兴邦。4j2PMrHO1d2Z7

万家乐注册开户RUvJKme72LF8zod产能过剩的重化工国企、三四线城市小开发商、地方融资平台等资金黑洞不断加杠杆,债务雪球越滚越大,越滚越快。中国经济还在加杠杆。PrbGLZSwMHBlcWJ欧元区2016年第二季度GDP增速为1.6%,低于08年金融危机前的水平,并且增速还在向下走。NRZMH88ZYI2.1 日本落入流动性陷阱  日本仍处于流动性陷阱当中。8uXmhRT5pHD 万家乐注册开户BnIsmoQtB6MJ根据日本上世纪90年代和2008年全球金融危机的经验,过去20年,流动性陷阱的定义有了进一步的发展。W373aWLfJp520世纪90年代至今的日本和目前欧元区都进入流动性陷阱,GDP增速降低,经济增长都几乎停滞。spDd5njvdEuue3、对于过剩产能领域企业,国企民企要同等对待,公平竞争,优胜劣汰。0rZPWuwPcdWA

原创文章,作者: 万家乐注册开户 ,如若转载,请注明出处!